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彼得.林奇选股策略

彼得.林奇选股策略

股票选择要点

金融及房地产行业公司排除在外


1、市盈率比上五年盈利增长率与五年股息生息率之和(股息调整后的PEG)小于或等于0.5%


——市盈率与盈利增长率和股息生息率相比较

2、市盈率水平低于过去五年平均水平


——市盈率与其历史水平相比较


3、在某个垄断性强且进入壁垒高的行业占有一定份额,公司市盈率水平低于行业平均水平

——市盈率与行业平均水平相比较?


4、要求五年的业绩正增长。

研究公司的盈利模式,尤其是他们如何应对不景气时期


——盈利是否持续稳定?


5、最新一季度公司总负债与资产比低于行业平均水平


——资产负债表是否良好?


6、每股净现金与股票价格高度相关


——现金运用恰当与否?


7、投资于非成长行业内盈利适度高度增长(20%—25%)的公司。五年期间每股盈利增长率低于50%
本文来自织梦


——回避热点行业的热点公司


8、小公司更值得关注,他们有更大的成长空间


——大公司成长缓慢,小公司有更高的成长速度


9、股票的机构持有率低于机构总体持有率的中值水平
——机构持有水平是多少?
10、内部人购买股票是个有利信号
——有内部人购进股票吗?


——公司是否在市场上回购股票


11、小公司较大公司有更大的成长潜力。小公司更易扩张规模,而大公司扩张很有限。

期望收益越高,公司价值越大,盈利能力的增强即意味着股票价格的上扬。

市盈率 一般而言,成长性高的股票允许有较高的市盈率,成长性差的股票市盈率就低。 copyright dedecms
市盈率如何与其历史平均水平纵向比较?市盈率低于过去五年平均水平的公司。还要求五年的业绩正增长。
市盈率如何与行业平均水平比较。林奇认为最理想的是能够发现那些被市场忽略的公司——在某个垄断性强且进入壁垒高的行业占有一定份额。然后再从这些筛选结果里找出市盈率低于整个行业平均水平的公司,这才是我们的最终目标。



选股的最后一个要点,选择市盈率低于公司历史平均水平以及行业一般水平的股票。

比较市盈率与盈利增长率(即peg)

一个有效的评估方法就是比较公司市盈率和盈利增长率。市盈率为历史盈利增长率一半被认为是较有吸引力的,而这个比值高于2就不太妙了。


将股息生息率考虑在内。这个调整认可了股息对投资者所得利润的补偿价值。具体计算方法:用市盈率除以盈利增长率与股息生息率之和。调整后,比率高于1被排除,低于0.5较有吸引力。我们的选股也用到这个指针,以0.5为分界点。



历史盈利水平非常重要。最理想的状态是盈利能够持续的保持增长。在实际操作中我们并不会用到任何盈利稳定性指针,但是我们在筛选时应收集每只股票七年的盈利资料。 copyright dedecms


回避热门行业的热门公司


投资于非成长行业内盈利适度高度增长(20%—25%)的公司。要找出每股盈利增长率不高于50%的公司。



机构持有率越低,相关分析越少,该股票越值得我们关注。



小公司较大公司有更大的成长潜力。小公司更易扩张规模,而大公司扩张很有限。




合理的资产负债表反映了公司是在扩张还是陷入了困境。林奇对于公司的银行负债及其敏感,因为这些负债时刻有被银行收回的风险。仔细阅读公司的财务报表,尤其是报表中的注释,有助于看出银行贷款的作用。

我们最后一步是确定公司总负债与资产比低于行业平均水平。

每股净现金

林奇喜欢考察每股净现金水平,看其是否对股票价格有支撑作用,并以此考察公司的财务实力。每股净现金的计算方法:(现金和现金等价物—长期负债)/总股本。
织梦内容管理系统


内部人员是否买这支股票

林奇尤其欣赏从那些期望进入其它领域的公司回购自己股票的公司。
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